品色堂论坛 怡和嘉业宽宥84家机构调研，包括正圆基金、朱雀基金、华泰证券资管等

2025年4月18日品色堂论坛，怡和嘉业涌现宽宥调研公告，公司于4月18日宽宥正圆基金、朱雀基金、华泰证券资管、蜂巢基金、泰康基金等84家机构调研。

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公告涌现，怡和嘉业参与本次宽宥的东说念主员共3东说念主，为副总司理、董事会通知杜祎程，副总司理、财务总监暴楠，证券事务代表刘士岩。调研宽宥地点为电话会议。

据了解，怡和嘉业 2001 年景就，收效上市并拓展多个居品线。公司是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，居品销往各人 100 多个国度和地区，并获取多项认证，且握续保握较大范围的研发插足，领有稠密国表里专利。

据了解，2024 年公司有遑遽变化，包括和谐品牌美艳“瑞迈特”，变更公司称号及证券简称，久了用户贯通与阛阓浸透。好意思国呼吸机阛阓去库存周期驱散，关税计谋对公司在好意思业务基本无影响，中枢零部件已基本竣事国产化替代。

据了解，在发问要领中，2024 年境外业务收入 5.42 亿元，占比 64.21%，境内业务收入 3.02 亿元，占比 35.79%。家用呼吸机诊疗业务收入 5.27 亿元，耗材类业务收入 2.84 亿元。且 2024 年公司耗材增长主要来自好意思国和欧洲地区。公司当前主要坐蓐地为天津和东莞，中枢零部件已基本竣事国产化替代。据沙利文数据，公司市占率排行靠前且翌日将握续升迁。

调研慑服如下：

一、公司简要先容

公司2001年景就，2003年第一台多导寝息监测仪上市，2007年第一台CPAP寝息呼吸机上市，2008年通过CE认证，2012年通过好意思国FDA认证，2016年BMC新品牌成就，同庚呼吸数据照看云上线，2022年11月1日公司在深交所创业板上市收效。

公司专注为OSA、COPD患者提供全周期(会诊-休养-慢病照看)、多场景(医疗机构-家庭)的举座休养措置决策，是国内家用无创呼吸机及通气面罩龙头企业，是第一家无创呼吸机居品通过好意思国FDA认证的国内上市公司，销往各人100多个国度和地区，获取多项NMPA、FDA、CE、澳大利亚、英国等认证。

公司握续围绕呼吸健康鸿沟拓荒全系列医疗居品，居品线布局较为完善，已初步完成遮掩家用、医用、耗材以及慢病照看平台的居品、劳动体系构建。公司主营居品包括家用无创呼吸机、通气面罩、寝息监测仪、高流量湿化氧疗仪、制氧机，并提供呼吸健康慢病照看守事。

公司握续保握较大范围的研发插足，并获取了丰厚的研发后果。限制2024年12月31日，公司领有633项国内专利，其中国内发明专利107项、国内实用新式专利390项、国表里不雅遐想专利136项;外洋专利202项，其中包括好意思国专利39项、欧洲专利30项、欧盟外不雅专利26项、英国专利46项、土耳其专利12项、日本专利21项、澳大利亚专利6项、印度专利18项、沙特阿拉伯专利4项。

2024年公司及行业遑遽变化:品色堂论坛

1、和谐品牌美艳“瑞迈特”，久了用户贯通与阛阓浸透一方面，公司将通过多种渠说念和口头不断加大品牌传播力度，包括参与展会、学术交流、社区义诊、跨界互助和进行自媒体宣传等，在提高国内对慢病贯通度的同期不断扩大阛阓空间。聚焦寝息呼吸机品类，通过新媒体传播与履行营销，打造“用户心智首选品牌”，竣事从清爽到复购的全链路遮掩。

一方面，公司将启动变更公司称号及证券简称事项，将公司称号由北京怡和嘉业医疗科技股份有限公司变更为北京瑞迈特医疗科技股份有限公司，证券简称由怡和嘉业变更为瑞迈特。瑞迈特品牌在国内患者群体中还是累积了较高的有名度，变更证券简称后，将竣事公司证券简称与居品品牌的一致，减少糜掷者及投资者的贯通浑浊，在老本阛阓品牌加握下，将进一步升迁公司品牌浸透率和影响力。

2、好意思国呼吸机阛阓去库存情况及关税影响

RH订单自昨年6月底运行规复，当前已规复至行业平素气象，好意思国呼吸机阛阓去库存周期驱散。公司居品正当合规进入好意思国阛阓。当前来看，好意思国对华关税计谋对公司和好意思国独家代理商ReactHealth在好意思国地区的收入、净利润、毛利率等中枢所在基本无影响，公司会握续关怀计谋动向，与客户保握缜密交流，激动各项业务有序进行。同期，公司中枢零部件已基本竣事国产化替代，国内供应链安全可控，本事自主性和成本上风权臣。翌日公司将握续优化国内产业链协同，安定业务踏实性和抗风险智商，不断提高公司中枢竞争力。

二、发问要领

1、公司第四季度收入环比改善较为知道的主要原因。

公司第四季度买卖收入较第三季度环比增长9.77%，主要由于好意思国呼吸机阛阓库存出清，阛阓规复稳态。

2、公司境外毛利率升迁的主要原因。

2024年，境外毛利率51.20%，变化原因主要为居品结构退换，毛利率相对较高的耗材占比有所升迁。

3、公司境表里业务的收入情况。

2024年境外业务收入5.42亿元，占比64.21%，境内业务收入3.02亿元，占比35.79%。

第四季度境外业务收入1.77亿元，环比增长21.33%，主要来自于好意思国呼吸机阛阓库存出清，基本规复稳态。

4、公司呼吸机业务和耗材业务的收入情况。

2024年家用呼吸机诊疗业务收入5.27亿元，占比62.52%，耗材类业务收入2.84亿元，占比33.72%，耗材占比稳步升迁。

第四季度家用呼吸机诊疗业务收入 1.52亿元，环比增长5.54%，呼吸机业务营收情况举座有所改善;第四季度耗材类业务收入0.79亿元，环比增长13.75%。

5、公司耗材增长较为知道，主要体当前哪些区域?

2024年公司耗材同比增长46.22%，主要来自好意思国地区和欧洲地区的孝敬。

6、公司当前的产能布局情况，当前中枢零部件国产化替代进度。

公司当前主要坐蓐地为天津和东莞，中枢零部件已基本竣事国产化替代，国内供应链安全可控，本事自主性和成本上风权臣。翌日公司将握续优化国内产业链协同，安定业务踏实性和抗风险智商，不断提高公司中枢竞争力。

7、公司当前在国内及好意思国的市占率情况及翌日升迁盘算。

凭证沙利文2024年8月涌现的数据，2023年，公司家用无创呼吸机在各人阛阓市占率为12.4%，排行第二，国内阛阓占有率为30.6%，在国产无创呼吸机品牌中国阛阓中排行第一。翌日公司将握续久了品牌建立，优化渠说念照看，加强与代理商的互助与协同，不断升迁阛阓竞争力和阛阓份额。

本文源自：金融界

作家：开通君品色堂论坛