丝袜 光伏龙头们的三季报：全体确立彰着，四大活动均有厂营功绩向好

跟着三季度报纷纷公布，一派赔本并莫得太大偶然。不外从更具体的财务缱绻来看丝袜，部分龙头企业的功绩已悄然夸耀好转迹象。

在电板组件活动，阿特斯（SH：688472）单季度以7.16亿元的归母净利润成为组件活动名副其实的“盈利王”。虽同比下落21.99%，但环比增长8.3%。这亦然这家公司第三次一语气杀青单季度环比增长。一体化组件龙头中，阿特斯与晶科动力（SH：688223）是少有的在本轮调理周期中一直保抓盈利的企业，2024年前三季度归母净利润共计永诀为19.56亿元、1.21亿元。

值得一提的是，组件活动出现一家净利润同比增幅显贵（增长25%）的企业，即协鑫集成（SZ：002506），第三季度归母净利润3857万元。本轮调理周期中，协鑫集成也一直保抓了盈利，盈利额不算高，前三季度共盈利8190万元。

晶澳科技（SZ：002459）的功绩回转更是令业内咫尺一亮。

2024年一、二季度晶澳一语气赔本了4.8亿元和3.9亿元，而到第三季度晶澳杀青盈利3.9亿元。表明2024第一季度为其利润最低点，之后赔本幅度逐步收窄，并在第三季度得胜扭亏为盈，展现出极强的筹备韧性和盈利确立智商。而且晶澳还泄露，其在二三季度的筹备性现款流永诀杀青了17亿元和23亿元的净流入。

电板片活动来看，龙头爱旭（SH：600732）三季度归母净利润连续赔本了10.86亿元，但比较于二季度的赔本16.53亿元，赔本幅度已有彰着下落。

硅片双雄之一的TCL中环（SZ：002129）在第三季度困局未解，又赔本掉了30亿元之多，但另一家隆基绿能（SH：601012）的赔本彰着在好转。

比较于上半年单季赔本23.5亿元和28.9亿元，隆基第三季度归母净利润赔本12.61亿元，有所收窄。用隆基董事长钟宝申的话来样子，大约“隆基的‘三九天’已过程去”。

硅料活动四大龙头齐呈现赔本收窄趋势。其中通威股份（SH：600438）最彰着，第三季度归母净利润赔本8.44亿元，比较于二季度赔本23.42亿元，赔本额下落朝上60%。大全（SH：688303）和新特（HK：01799）三季度永诀赔本4.29亿元和5.18亿元，比较二季度赔本额下落幅度也齐在57%-58%水平。

总体来看，光伏产业链各活动功绩卓绝或好转的企业主要受益于如下三成分：

一、国外商场对利润提高的影响显现。靠近面前国内商场的热烈内卷，加大国外商场开拓力度才智获取更大的生计空间。最典型的即是阿特斯，居品销售一直坚抓“利润第一性”原则，因而一直主攻利润更高的国外商场，到本年上半年其国外商场营收占比接近77%，而第三季度阿特斯向北好意思高价商场的组件出货占比更是超30%。阿特斯也以14.96%的毛利率彰着泉源行业。

除了阿特斯，晶科本年深化在中东、巴基斯坦、泰国等新兴商场的布局，上半年组件居品国外商场出货占比约65%，国外营收占比约71%；而晶澳上半年组件的国出门货量占比约54%。这为其保抓了沉着的商场出货基本盘，前三个季度晶澳以57GW的出货名列行业第二，仅次于晶科。

二、全力降本。第三季度靠近四大活动价钱完全低于成本线场面，为确保现款流安全，好多企业不停下调开工率，这在硅料和硅片活动尤为彰着。比如上半年还逆势扩产的大全下半年就不得不调理为“削减多晶硅产量、裁汰开工率，并对部分产线实施停产历练”。隆基上半年实施了降薪裁人后，下半年的硅片产能开工率基本在50%附近。

晶澳方面则暗示，其中枢上风是全产业链运营格式使其能深刻考虑光伏行业的各个活动，促进各业务板块之间在供应链科罚、坐褥制造、质料管控、物流运输和发电期骗等方面的协同运营。此外，晶澳白叟性支拨也缓缓减少。财报夸耀，继2024年第二季度的投资活动现款流较一季度已杀青环比下6%后，第三季度晶澳在购建固定钞票、无形钞票和其他遥远钞票支付的现款较二季度又环比下落23%。

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三、第二弧线业务的功绩升空。这少许上，组件龙头阿特斯是最典型的公司。其在三季度财报公告中尽头提到，“储能板块净利润环比二季度杀青高速增长，为公司第三季度全体功绩作念出了卓绝孝顺”。储能业务第三季度出货达1.8GWh，出货量和单元净利润均创单季历史新高。

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