我喜欢 超200亿！她在苏州冲出一个超等IPO

　　从“玻璃女王”到“电板破局者”我喜欢，她以三十年科技蜕变为墨，在制造业邦畿上书写了两大边界的王者据说。

　　4月14日，港交所的钟声为一家中国能源电板企业敲响——江苏正力新能电板期间股份有限公司（以下简称“正力新能”）以8.27港元/股的刊行价贯注挂牌上市，开盘涨幅超2%，市值壅塞200亿港元。

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　　这场成本盛宴的背后，站着一位66岁的女性掌舵者：曹芳。

　　她亦然福耀玻璃首创东谈主曹德旺的胞妹，曾是福耀玻璃的销售部司理、董事及副总司理，退休后却以“二次创业”的姿态，在能源电板边界杀出一派寰宇。

　　从福耀“退休”到正力新能崛起

　　从玻璃行业的“女王”到新能源赛谈的“破局者”，她用6年时候将正力新能推至国内能源电板装机量前十。

　　正力新能树立于2019年，是一家能源及储能电板制造商，提供电芯、模组、电板包、电板簇、电板惩处系统的一体化决策，努力于拓展电化学居品在陆海空互联全场景（“LISA”）下的大限制讹诈。

　　在竞争浓烈的锂电板赛谈，正力新能被称为行业“黑马”。据弗若斯特沙利文阐扬，2024年中国市集，按能源电板装机量计，正力新能在能源电板市集名依次9名；其中在磷酸铁锂能源电板市集名依次9名，在三元能源电板市集名依次9名。

　　正力新能的掌舵东谈主恰是“玻璃大王”曹德旺的胞妹曹芳。

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　　曹芳的处事活命始于1987年加入福耀玻璃，从销售部司理一齐升至董事及副总司理，见证了福耀从一家小厂成长为专家汽车玻璃巨头的全进程。这段资历不仅赋予她深厚的制造业惩处申饬，更让她深入交融汽车产业链的运作逻辑。

　　2014年4月，福耀玻璃发公告称，曹芳因个东谈主年岁原因从公司下野，曹芳昔日56岁，一经到了其时法定的女性退休年岁。而在“退休”前，曹芳一经暗暗布局能源电板产业。

　　据悉，2013年，曹芳就与福耀玻璃另一位高管陈继程，沿路创立了常熟新中源创业投资有限公司。昔日新中源创投便与丰田合股，创立新中源丰田能源系统有限公司，为丰田的混动、插混车型提供电板系统。

　　2016年，曹芳和陈继程在常熟成耸立力投资，借助常熟在能源电板上游中枢原材料供应弥散等私有上风，在常熟先后投资了三家公司，别离是正力新能源、正力芯控和塔菲尔新能源，其中正力新能源是正力投资和蔚来汽车的合股公司，蔚来首款量产车ES8的电板包由正力新能源狡计。

　　2019年2月，正力投资以1.6亿元投资能源电板厂商塔菲尔。两边合股贯注成耸立力新能，负责塔菲尔的产能推广。塔菲尔的配景与宁德时间权衡颇深。

　　据悉，塔菲尔首创东谈主龙绘锦与宁德时间首创东谈主曾毓群曾是共事。2011年，曾毓群从ATL带走一批职工，创办宁德时间（CATL），2015年，萝莉调教龙绘锦则与一批职工我喜欢，在东莞创办塔菲尔。

　　依靠押注塔菲尔，正力新能平缓在行业内崭露矛头。正力投资入股塔菲尔9个月后，就踏进中国能源电板20强，成为锂电行业的青出于蓝。

　　2020年1月，塔菲尔名依次8位，初次挤进国内前十大能源电板厂商，2020年2月名依次七位。2024年能源电板装机量市集份额达1.8%，名次国内第九；而在磷酸铁锂电板边界，其装机量同比增速位列第一。

　　从巨亏到盈利的成本博弈

　　当作中国能源电板赛谈中陌生的“跨界黑马”，正力新能从2019年树立到2025年港股上市，资历了从巨亏27亿元到盈利近亿元的成本“过山车”。

　　招股书骄贵，正力新能的大部分收入来自能源电板居品，2021年至2024年占比别离高达96.6%、94.7%、80.7%、90.9%。其电板订单主要供应一汽红旗、广汽传祺、零跑汽车、上汽通用五菱、上汽通用等五家车企。

　　2021至2024年，正力新能从上述五家车企已毕销售收入别离为13.37亿元、29.73亿元、32.38亿元和45.30亿元，别离占各年度总收入的89.1%、90.4%、77.8%和88.2%，客户聚会度较高。

　　合座来看，正力新能天然发展迅猛，但也资历了业务亏蚀的重创。

　　正力新能的亏蚀聚会爆发于2022年，昔日净亏蚀达17.2亿元，其中超10亿元源自第一大客户威马汽车的收歇风险。威马的订单取消导致公司三元锂电板销量腰斩，同期计提存货减值6.01亿元，交易应收款项损失4.22亿元。访佛2022年锂价暴涨（碳酸锂价钱壅塞60万元/吨），原材料成本占总销售成本比例达78%，进一步挤压利润空间。

　　这一事件清晰了公司过度依赖单一客户的隐患，但也倒逼其优化客户结构。继而，正力新能引入一汽、上汽等国企客户，将前五大客户收入占比从90%降至80%。

　　据悉，在2022年至2024年期间，正力新能胜利完成了2轮融资，融资总数达到34亿元。投资方涵盖新中源创投、东南投控、苏创能源投资、窦玉林、吴雅凤，以及华福投资、东南产投等。

　　2022年，正力新能完成了24亿元的A轮融资，投后估值144亿元，成为常熟市第一家独角兽企业。

　　2024年7月，正力新能完成B轮融资，召募资金10亿元，公司投后估值182亿元。同月，公司向港交所提交招股书，贯注踏上赴港上市之路。

　　戒指IPO前，曹芳和陈继程二东谈主通过正力投资、新中源创投、正力研究等，欺压公司48.56%的股权，又通过一致举止东谈主公约，欺压16.04%的股权，共计欺压正力新能64.60%的股权。

　　此外，曹德旺也脱手帮了妹妹，通过福建耀华捏有正力新能2.52%的股权。

　　这次IPO，正力新能刊行1.22亿股H股，募资净额约9.275亿港元。其中80%用于常熟新工场树立，10%参加研发，10%补充流动资金。基石投资者包括江苏国企混改基金、苏州高端装备基金等，骄贵出地点成本对原土企业的支捏。

　　尽管靠近宁德时间、比亚迪的把持压力，但正力新能凭借活泼的市集策略和期间迭代，在细分市集站稳了脚跟。

　　为什么是常熟？

　　当作长三角中枢区域的制造业重镇，苏州常熟市正以惊东谈主的速率崛起为中国新能源产业邦畿上的病笃一极。

　　刻下，常熟正以牵头苏州汽车、新能源、声学三大产业更动集群树立为服从点，以纺织服装、装备制造等上风产业转型升级为壅塞口，加快构建以先进制造业为主干的当代产业体系。

　　凭借着转型之势，常熟市2024年GDP壅塞3000亿元，成为中国第五个达到这一里程碑的县级市。换言之，这一苏南小县城，以不及世界万分之一的地盘，孝顺了向上世界千分之二的GDP。

　　这当中，常熟的新能源产业更是乘势升起。举例氢能产业基本变成“制、储、运、加”一体的全产业链条；光伏产业则汇注阿特斯等行业起首企业 38 家；车用锂电板产能占苏州 90%以上、在能源电板材料出产边界变成了江苏省最具特点的氟化工园区、出产专家市集 95%的锂电级PVDF、六氟磷酸锂等舛错材料市集份额专家前五。

　　常熟市的传统汽车零部件产业阐扬，领有丰田研发中心、不文静汽车等企业。正力新能落户于此，可简单对接高卑劣资源。

　　纵不雅常熟新能源产业集群式发展，离不开政策的引颈作用。

　　比年来，常熟编制印发了《常熟市鼓舞数字经济时间产业更动集群树立2025举止筹谋》《常熟市新能源产业更动集群树立本质决策（2022-2025）》，树立了由市主要提醒为组长的鼓舞数字经济时间产业更动集群发展提醒小组，明确“九个一”重心职责任务，与苏创相投营树立5亿新能源产业集群专项基金，全面保险新能源产业的发展。

　　而在《苏州市新能源产业更动集群举止筹谋（2023—2025年）》发布后，常熟市也提议，将全力作念大作念强新能源产业更动集群，力求到2025年全产业链汇集重心企业超150家，产值限制达到1100亿元，有劲支捏苏州新能源产业更动集群树立。

　　大要，正力新能的故事不在于“颠覆巨头”，而在于评释：在高度聚会的市聚集，区域资源、眷属成本与策略韧性的皆集，仍能为其后者撕开一谈罅隙。

　　而常熟，这座GDP超3000亿元的县级市，正试图通过一个个“正力新能”，书写属于我方的新能源邦畿。

　　

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包袱剪辑：何俊熹 我喜欢